总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监广西属于南方还是北方(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于广西属于南方还是北方推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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