公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的(de)通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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