金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(z韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ǒu)弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多(duō)配(pèi)置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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