金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本(běn)股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧。

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