投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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