投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为无可厚非是什么意思(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(l无可厚非是什么意思ǐng)域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)无可厚非是什么意思，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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