财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长(zhǎng)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理三(sān)角地(dì)区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设计，以及(jí)积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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