五一(yī)长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银(yín)行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约天之蓝52度多少钱一瓶(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一天之蓝52度多少钱一瓶次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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