科创板不必迅速进一步放宽行业(yè)限制或进行调整，应(yīng)在坚持现有上(shàng)市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘(jué)与储(chǔ)备(bèi)符合标准的(de)拟上市公司资源，做好培育(yù)京东是谁的老板是谁与辅导工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申(shēn)报科创(chuàng)板和创业板上市获受理，受理企(qǐ)业总量同比(bǐ)减少超过(guò)三成。而股票发行注册制的全面落地(dì)实施，使得(dé)部分同时满足两板(bǎn)上市条件的公司(sī)有观望甚至向(xiàng)主板(bǎn)流(liú)动的倾向。而当前，科创板不必迅速进一(yī)步(bù)放宽行(xíng)业限制或进行(xíng)调整(zhěng)，应在坚持现有上市(shì)标准的(de)基础上(shàng)，更好地发掘(jué)与储(chǔ)备符合标准的(de)拟上(shàng)市公(gōng)司资源，做(zuò)好培育与辅导工作，在保(bǎo)证上市公司质(zhì)量(liàng)和板块特色的前提下(xià)处理好板块(kuài)公司的数量与质量之间(jiān)的关系。

　　从发(fā)展完整、有(yǒu)效(xiào)、合理的多层次(cì)资本市场的(de)角度看，内地多层次资本市场的(de)板块架(jià)构在全面实行(xíng)注册制后更加清晰，各板块特色更加鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购重组加强(qiáng)了有机联系，多元包(bāo)容的上市条件对不同类型、不同成(chéng)长阶段(duàn)的企业(yè)上市实现全覆盖(gài)，其中科创板特(tè)别强调突(tū)出“硬科技”特色，科创板面向世界(jiè)科技前沿(yán)、面向经济主战场、面向国(guó)家(jiā)重大需(xū)求。

　　《首次公(gōng)开(kāi)发行股票注册管理办法》对主板、科(kē)创板、创(chuàng)业板(bǎn)的板块定位(wèi)提出了总(zǒng)体要求，同时沪、深、北交易所分别在配套业务规(guī)则中对相关(guān)板块定位进一步释明。需(xū)要注意(yì)的是，如(rú)果以模糊(hú)板块(kuài)定位与特色、减少上市标准(zhǔn)包容性与(yǔ)差异性为代价，有可能对全面注册制、多层次(cì)资(zī)本市场为不同类型的上市企业(yè)提供符(fú)合(hé)自身特(tè)点的上市渠道(dào)的(de)初衷造成干扰，对板(bǎn)块特征和投资(zī)者群体差异带来(lái)模糊，有(yǒu)可能(néng)与其他(tā)市场、其他板块(kuài)的定位重叠、冲突并降低注册制(zhì)的效率和优势，还(hái)有可(kě)能给横(héng)向错位竞(jìng)争(zhēng)、差异发展(zhǎn)、协同高效与纵向互联互通(tōng)、层层递进(jìn)、功能互补的(de)相互补(bǔ)充、互为促进的多层次资本市场体系带(dài)来一定影响。

　　从保持科创板行业高集中度(dù)以及引(yǐn)致的集群、集(jí)聚、集成(chéng)效(xiào)应的角度来看，由于科创板突(tū)出“硬科技”特(tè)色，重点(diǎn)支持(chí)新一(yī)代信息技(jì)术(shù)、高端装备、新材料等高新技术产业(yè)和战(zhàn)略(lüè)性新兴产业，因此科创板上(shàng)市公司主要都(dōu)是符合国家战(zhàn)略、突破关(guān)键核心技术(shù)、市场认(rèn)可度高的科技创新企业。行(xíng)业集中度高，会自然而然地带来横向同行的集群效应(yīng)、纵向上下游的集聚效(xiào)应、功(gōng)能型(xíng)平台的(de)集成效(xiào)应(yīng)，有利于企业(yè)共同提升与(yǔ)发展(zhǎn)、更快做(zuò)大做强，有利于(yú)逐步形成集成电路、生物医药(yào)等多(duō)个(gè)战略性新(xīn)兴产业集群(qún)和构建硬科技标杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符合科创板特(tè)色(sè)标准要求的拟上(shàng)市公司的(de)角度来看，科创板不(bù)宜改变现有的更为(wèi)强化和强调企业成(chéng)长性、研发投入(rù)、自主(zhǔ)创(chuàng)新能力、估值等指标的(de)独有特点。科创板进一步淡化(huà)了对于(yú)拟上市企业营收、净利润(rùn)等指标要求(qiú)，不(bù京东是谁的老板是谁)再“净(jìng)利润至上”，提升(shēng)了资(zī)本市场对创新经济的(de)包容(róng)度。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出发(fā)点或定位(wèi)正是为创新企业特别是硬科技企业的成长赋(fù)能(néng)，即通(tōng)过市场机制实现资产定价、资源(yuán)配置和资本流动(dòng)的高(gāo)效率，提升企业的公司治理和(hé)运营管(guǎn)理水(shuǐ)平。这使得科创板(bǎn)能更加快(kuài)速地协助资(zī)本直达实体经济(jì)，支持企业创(chuàng)新、激(jī)发(fā)经(jīng)济活力、加快实(shí)施创新驱(qū)动发展战(zhàn)略，将掌(zhǎng)握关键核(hé)心技术(shù)的优秀科技企业和顺应“双循环”的(de)优秀创新创业企业快速推(tuī)向资(zī)本市(shì)场，获得包括(kuò)机(jī)构投资者与个人投(tóu)资者的认同(tóng)与助力(lì)，进而提供更(gèng)完整(zhěng)、更全面、更优(yōu)质(zhì)的金融支持，有效提升创新载体的生机(jī)与资本市场活力。

　　从已上(shàng)市公(gōng)司情况看，科创板公司(sī)研发投入与营业收入之比、研(yán)发人员占公司人(rén)员总数之比、平均发(fā)明(míng)专利数量等均高于其他市场板块。应(yīng)当(dāng)注意(yì)的是，如果科(kē)创板的(de)扩(kuò)容改变了前述的功能定位与个(gè)体特色，有可能影响到科创(chuàng)板直接融资服务与制度供给的(de)多元(yuán)性、包容性、差异性、可(kě)得性、市场导向性，还可能影响到科(kē)创板联系和(hé)连接特定(dìng)行业、类型、规模、成长阶段的企业和具有(yǒu)与之(zhī)相应的(de)知识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与板块的价(jià)格发现功(gōng)能、价值投(tóu)资(zī)理念(niàn)和整体抗风险能力。综上所述，科(kē)创板不必急(jí)于“跑(pǎo)步”扩容(róng)。

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