为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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