本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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