在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？gta5怎么切换角色>

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jgta5怎么切换角色iāng)西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(hgta5怎么切换角色uì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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