华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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