美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点(diǎn)的(de)喘(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手chuǎn)息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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