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防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度(dù)更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。