近日，国内上市交易(yì)的4只公募商品期(qī)货(huò)基金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在一季度商品市场整体下跌的(de)背景下，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利润为正。值得注意的(de)是，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF份(fèn)额在报(bào)告期(qī)内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受(shòu)投(tóu)资者青睐。

　　具(jù)体来(lái)看，已(yǐ)实现收(shōu)益和利(lì)润方面，一季度(dù)，建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF已实(shí)现收(shōu)益940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属(shǔ)期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已(yǐ)实现收(shōu)益和(hé)利润有何区别？4只公募商品期(qī)货基(jī)金在一季(jì)报中均提(tí)及，本(běn)期已实(shí)现收(shōu)益(yì)指基金本(běn)期(qī)利息收入、投资(z千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ī)收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的(de)余额，本期(qī)利润为本期(qī)已(yǐ)实现(xiàn)收益加(jiā)上(shàng)本期(qī)公允价值变动收益(yì)。

　　期(qī)末基金(jīn)资产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF资产净值分(fēn)别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内(nèi)，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF实(shí)现正增长，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏(piān)好。从份(fèn)额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品期货基金均受到(dào)净(jìng)申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增(zēng)幅(fú)高达27％；建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF份额(é)较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌(diē)行情，华夏基金认为，主要原因(yīn)有(yǒu)以(yǐ)下几(jǐ)点(diǎn)：首(shǒu)先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场持续发酵(jiào)，导致了原油以及(jí)美豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充裕(yù)，由(yóu)于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆到(dào)港量趋于(yú)增加，同时由于下游提(tí)货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至(zhì)出现(xiàn)胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一段(duàn)时间一般是豆粕需(xū)求(qiú)淡季(jì)，而(ér)今年由(yóu)于生猪价格持续下行(xíng)，养殖业复产积极性不高(gāo)，加(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么jiā)之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕(pò)需求更是雪(xuě)上加霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成交和提(tí)货量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一季度白银在初期两个(gè)月处于(yú)振荡(dàng)调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较(jiào)白银(yín)表现更为强势，金银比价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加息预期(qī)升温影响，白银(yín)表现出更高的(de)波动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出(chū)现流(liú)动性危机，导致避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降低(dī)了市场(chǎng)对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金(jīn)认为，美联储货币政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧继(jì)续主导(dǎo)贵金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性风(fēng)险、新兴经济体债务(wù)风险等(děng)黑天(tiān)鹅事件的影响。今年以来(lái)，美(měi)联储(chǔ)已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐(fá)明显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今(jīn)年或还有一(yī)次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而(ér)通胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金(jīn)属配(pèi)置价值进一步提升。考(kǎo)虑到白(bái)银的(de)高弹性及(jí)金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么