总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(k俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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