全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非人+工念什么 人工念什么姓常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)人+工念什么 人工念什么姓振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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