全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.81984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大20227万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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