总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权宝马和特斯拉哪个档次高(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进宝马和特斯拉哪个档次高一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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