财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四(sì)一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèn不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思g)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平(p不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思íng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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