今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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