财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音现在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率是不(bù)好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医(yī)药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了基本(běn)面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(lu刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音àn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来(lái)有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可能是一(yī)个(gè)布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的(de)是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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