今年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提(tí)升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的(de)前十(shí)大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求(qiú)继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历(lì)了过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出(chū)人工智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公司(sī)下(xià)半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可能会出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地市(shì)场爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行(xíng)情。

爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

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