金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市(shì)竟然(rán)奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)夷洲今是何地，夷洲是哪里本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估(gū)的日本资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇夷洲今是何地，夷洲是哪里的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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