今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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