“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美(měi)国国债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计未来两(liǎng)次(cì)会(huì)议期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报(bào)公(gōng)布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业(yè)人数而言，美(měi)国劳(láo)动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收(shōu)缩的(de)状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业市(shì)场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上(shàng)涨压(yā)力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作(zuò)用(yòng)缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前的(de)就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息(xī)。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)会(huì)议落(luò)地(dì)前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态(tài)，预计美元(yuán)指数在(zài)105附(fù)近(jìn)偏强运行，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国(guó)际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会议(yì)上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在(zài)会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息(xī)意味着更(gèng)多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯(sī)官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可(kě)能会(huì)在年底前自行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做(zuò)空原油(yóu)，交(jiāo)易员(yuán)永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说(shuō)，不(bù)是因(yīn)为(wèi)不想，而是(shì)因为目前很难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道(dào)，英国《金融(róng)时(shí)报》援引知情人(rén)士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北(běi)约的路(lù)线图，否则他(tā)将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔多瓦(wǎ)时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一些北约(浴资都包括什么 浴资是门票吗yuē)成(chéng)员国也不希(xī)望(wàng)乌克(kè)兰迅速(sù)成为(wèi)北约(yuē)成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本(běn)月会议(yì)或暂停加息的(de)预(yù)期推动(dòng)下(xià)，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市(shì)场消息(xī)比(bǐ)较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月(yuè)回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情分析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无(wú)力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储(chǔ)为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战(zhàn)略(lüè)意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的(de)对象是交割品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目(mù)前(qián)全(quán)年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的(de)量其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格的(de)反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大(dà)面(miàn)积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加(jiā)之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍(réng)存，企业排产积极(jí)性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力(lì)加大(dà)，为控制(zhì)成品库存压(yā)力，存(cún)适度降负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游(yóu)轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据(jù)还是(shì)不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国(guó)内汽(qì)车(chē)市场相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战等(děng)负(fù)面消息较(jiào)多(duō)，市场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方(fāng)面(miàn)中国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波(bō)动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点(diǎn)仍浴资都包括什么 浴资是门票吗然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供(gōng)给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海浴资都包括什么 浴资是门票吗外经济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导致(zhì)海外(wài)货源涌(yǒng)入国(guó)内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后市(shì)场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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