今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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