5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先总监和经理哪个大突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁(níng)德时总监和经理哪个大代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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