财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人竹荪煮多久寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调竹荪煮多久竹荪煮多久pan>整为(wèi)不(bù)超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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