近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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