在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费高科(kē)存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(t上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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