五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须(xū)在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提(tí)高债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是(shì)历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)三维向三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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