大型股推动(dòng)了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可(kě)能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰(shuāi)退逼(bī)近(jìn)，这些市场领军(jūn)股现在面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面地(dì)反(fǎn)映经济衰退(t反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数uì)的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个(gè)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随(suí)着经济增长开始减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向更优(yōu)质(zhì)的(de)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑(huá)去(qù)时，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量资(zī)产的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的(d反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数e)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价的稳(wěn)定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在(zài)市场反弹的后期。”

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