本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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