自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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