本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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