钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录(lù)得(dé)大幅上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资金(jīn)的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其(qí)大(dà)干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就(jiù)披(pī)露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部(bù)分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代(dài)”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存(cún)在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的(de)成(chéng)本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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