大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuà孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理i)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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