金(jīn)融(róng)界4月(yuè)27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式(shì)登陆港交所，尴(gān)尬的是开盘(pán)直接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓势山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元(yuán)，惨遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年(nián)时间第一只(zhǐ)实现资本(běn)上市的白酒股，目前西凤酒、郎(láng)酒、国(guó)台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此(cǐ)次在港交所IPO，发(fā)售价(jià)为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，不知(zhī)道(dào)是出(chū)于(yú)何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计引入(rù)两轮(lún)投资(zī)者，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为(wèi)1.76美元和(hé)1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡(dù)今日收盘(pán)价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元广告费

　　公(gōng)开资料显示(shì)，珍酒李渡是一家(jiā)致力提供以酱香型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒(jiǔ)公(gōng)司。珍酒李渡集团旗(qí)下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香(xiāng)型(xíng)三大白酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是中国第(dì)四大民营(yíng)白(bái)酒公司，以(yǐ)及(jí)中国(guó)白酒行业中提供三(sān)种香型(xíng)白酒的第(dì)三大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速在下(xià)降(jiàng)。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年(nián)的(de)毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于(yú)下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部的今(jīn)世缘、口子窖等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因(yīn)之一就是珍酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报显示(shì)，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别占公司总收(shōu)入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三(sān)年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)存货(huò)分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称(chēng)大部分存货(huò)为基(jī)酒，但仍然有不(bù)少针对其(qí)产销(xiāo)失衡的(de)质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿(yì)元

　　低于行(xíng)业的毛(máo)利(lì)率和“豪横”的广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴(wú)向东的操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父(fù)”——吴向(xiàng)东是一(yī)名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴(wú)向东出生(shēng)在湖(hú)南醴陵的(de)一个(gè)普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省(shěng)外贸学校毕(bì)业的吴(wú)向东(dōng)，进(jìn)入其姐夫傅军(jūn)旗下新华联集团工作。此后(hòu)四年，他(tā)升至(zhì)新华联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也是(sh山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ì)在此，吴向(xiàng)东正式开启了他的白(bái)酒事业。

　　在傅(fù)军(jūn)的(de)帮助(zhù)下，吴(wú)向东(dōng)在1996年拿下(xià)五粮液旗下川(chuān)酒王的代理权，仅一(yī)年就将川(chuān)酒王销量(liàng)做(zuò)到湖南第一(yī)。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白热化(huà)，下游经销商(shāng)的日子山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思越(yuè)来越(yuè)难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首(shǒu)创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴(tiē)牌代工模(mó)式，随后，金六(liù)福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体(tǐ)将时任(rèn)男(nán)足主教练的米卢誉为神奇教(jiào)练和好运福(fú)星。深谙营(yíng)销的(de)吴(wú)向东找来米(mǐ)卢担任金六(liù)福形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国(guó)民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以(yǐ)及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开(kāi)口(kǒu)笑(xiào)正式(shì)合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金东(dōng)集团旗下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三(sān)个产业板块。涉(shè)足(zú)金融、文化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等多(duō)个(gè)产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发(fā)布《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生(shēng)意吗？

　　在(zài)前不久(jiǔ)的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论坛上(shàng)，在酒水行业(yè)颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅(bàng)观点”：酒业整(zhěng)体将长(zhǎng)期进(jìn)入(rù)销量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集中度(dù)看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景中并没有太受影(yǐng)响(xiǎng)，次(cì)高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助(zhù)消费恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢复(fù)没有看到更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然(rán)在低位徘徊，一二季度上市公司业绩(jì)会出(chū)现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周(zhōu)期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一(yī)是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下降；二(èr)是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都(dōu)在向下扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重(zhòng)心下移，和(hé)地方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农(nóng)村转移(yí)到城市后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空间基数变(biàn)小；超(chāo)高端从5万吨上(shàng)涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给(gěi)出了一组(zǔ)各价(jià)格带白(bái)酒节前(qián)和节后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产(chǎn)品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何(hé)方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思