总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qīc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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