5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数接(jiē)手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致，就出售(shòu)交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而(ér)扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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