金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。<咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉/p>

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的(de)日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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