科(kē)创板不必迅速进一步放宽行业限(xiàn)制或进(jìn)行调整，应在(zài)坚持现有上市标准的基(jī)础上，更好地发(fā)掘与储备符合标(biāo)准的拟(nǐ)上市公(gōng)司资源(yuán)，做好培(péi)育与辅导工(gōng)作。

　　今年(nián)一季(jì)度，分别有8家和(hé)5家公司申(shēn)报科(kē)创(chuàng)板和创业板(bǎn)上市(shì)获受理(lǐ)，受(shòu)理企(qǐ)业总量同比减少超过三(sān)成。而股票发(fā)行注册制的全(quán)面(miàn)落地实(shí)施，使(shǐ)得部(bù)分同时满足(zú)两板上(shàng)市条件的(de)公(gōng)司(sī)有观望甚至向主板流动(dòng)的倾向。而当前，科创板不必(bì)迅速进(jìn)一(yī)步放宽行业限制或(huò)进行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的基础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储(chǔ)备(bèi)符合标准的(de)拟(nǐ)上市公司资源，做好培育(yù)与辅导(dǎo)工作，在保证(zhèng)上市(shì)公司(sī)质量和(hé)板块特色(sè)的(de)前提下处理(lǐ)好(hǎo)板块公司的数量与(yǔ)质(zhì)量之间的关系。

　　从发展完(wán)整、有效、合理(lǐ)的多层次资本市场的角度看，内地多(duō)层次资本市场的(de)板块架构(gòu)在全面实行注册制后更(gèng)加清晰，各板块(kuài)特色更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购重组加(jiā)强(qiáng)了有(yǒu)机联系，多元包容的上市条件对不同类(lèi)型、不同成长阶段(duàn)的企业上(shàng)市实现全(quán)覆盖(gài)，其中科(kē)创板(bǎn)特(tè)别强调突出(chū)“硬科技”特(tè)色，科创板面向世界科技前沿、面向(xiàng)经(jīng)济主战场(chǎng)、面向国(guó)家(jiā)重大(dà)需求。

　　《首次(cì)公开发行股票注册(cè)管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业板的(de)板块定位提出了总体要(yào)求，同时沪、深、北(běi)交易(yì)所分别在配套(tào)业务规则中对(duì)相关板块定位(wèi)进一步(bù)释明。需要注意的(de)是，如果以模糊板块定位与特色、减少上市标准包容性与差(chà)异性为代(dài)价，有可能对全面注册制(zhì)、多层次资本市(shì)场为(wèi)不(bù)同类型(xíng)的上市企业提供(gōng)符合自身(shēn)特点的上市渠道(dào)的初衷造成干扰，对板(bǎn)块(kuài)特征和投资者群体差(chà)异带来(lái)模糊，有(yǒu)可能与(yǔ)其他(tā)市场、其他板块的定(dìng)位(wèi)重叠(dié)、冲突(tū)并降低注册制的(de)效(xiào)率和优(yōu)势，还有可能给横向错(cuò)位竞争(zhēng)、差(chà)异(yì)发展、协同(tóng)高效与纵(zòng)向互联(lián)互通、层层递进、功能互(hù)补的(de)相(xiāng)互补充、互为促进的(de)多层次资本市场体系带来一(yī)定影(yǐng)响。

　　从保持(chí)科创板(bǎn)行业高集中度以及引致的集群、集聚、集成效应的角度来看，由于科创板突出“硬(yìng)科(kē)技”特(tè)色，重点支持新一代(dài)信息(xī)技(jì)术(shù)、高(gāo为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)端装(zhuāng)备、新材料等高(gāo)新(xīn)技术产业和战略性新兴(xīng)产业，因此科创板上市(shì)公司(sī)主要都是符合国家战略、突破关键核心技术、市场认(rèn)可(kě)度高(gāo)的(de)科(kē)技(jì)创新企业。行业集中度高(gāo)，会自然而然地带来横向同行的集群效(xiào)应、纵向(xiàng)上下游的(de)集聚效(xiào)应、功能(néng)型(xíng)平台的集成效应，有利(lì)于企业共(gòng)同提升与(yǔ)发(fā)展(zhǎn)、更(gèng)快做(zuò)大做强(qiáng)，有利于逐(zhú)步(bù)形成集成电路、生物(wù)医药等多个(gè)战略性新(xīn)兴产业集(jí)群(qún)和(hé)构(gòu)建硬科技(jì)标杆性特色板块。

　　从吸引符合(hé)科创板特色标(biāo)准要(yào)求的拟上(shàng)市公司的角度来看，科创板不宜改变现有的更为强(qiáng)化和强(qiáng)调企业成(chéng)长性、研发投入(rù)、自主创新能力、估值(zhí)等指标的独有特(tè)点。科(kē)创板进一(yī)步淡(dàn)化了对于(yú)拟(nǐ)上市(shì)企(qǐ)业营收、净利润等指标要求，不再“净(jìng)利润(rùn)至上”，提升了资本市场对(duì)创新经(jīng)济的包容度。可以说(shuō)，设(shè)立(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正lì)科创板的出发点或定位正是为创新企(qǐ)业特别是硬(yìng)科(kē)技企(qǐ)业的成长赋能，即通(tōng)过市场(chǎng)机制(zhì)实现资产定(dìng)价、资源配(pèi)置和资本流动的高效率，提升(shēng)企业的公司治理和运营(yíng)管理水平。这使得科创板能(néng)更加快速地协助(zhù)资本(běn)直达实体经(jīng)济(jì)，支持(chí)企业创新、激发(fā)经济活力、加快实施创新驱动发展战(zhàn)略，将掌握关键核(hé)心(xīn)技(jì)术(shù)的(de)优秀科技企业(yè)和顺应(yīng)“双循环”的优秀创(chuàng)新创(chuàng)业企(qǐ)业快速推向资本(běn)市(shì)场，获(huò)得包括机构(gòu)投资者(zhě)与(yǔ)个人投资者的认同与(yǔ)助力，进而提(tí)供更完整、更全(quán)面(miàn)、更(gèng)优质的金融支持，有效提升创新(xīn)载(zài)体的(de)生机与资本市场活力。

　　从已上市公司情(qíng)况看(kàn)，科创板公(gōng)司研发投入与营业收入(rù)之(zhī)比、研发人员占公司人员总数之(zhī)比、平均发明专利数量等均高于其他(tā)市场板块。应(yīng)当注意的是，如果科创板的扩容改变了前述的(de)功能定位与个体特色，有(yǒu)可(kě)能影响(xiǎng)到科创板(bǎn)直接融资(zī)服务与制(zhì)度供给的多元性、包容性、差异(yì)性、可得(dé)性、市(shì)场导向性，还可能影响到科创板联系和连(lián)接特定行业、类型、规模、成(chéng)长阶(jiē)段(duàn)的(de)企业和具有(yǒu)与之相(xiāng)应的知识、经验(yàn)、能力(lì)、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与板块的价格发现功能、价值(zhí)投资(zī)理念和整体抗风险(xiǎn)能力(lì)。综上所述，科(kē)创(chuàng)板不必急于(yú)“跑步”扩(kuò)容。

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