看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(c威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家huàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家预期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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