市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立(lì)以来，市场(chǎng)对风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间(jiān)和精力去(qù)关注标的对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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