今年(nián)以来，港股(gǔ)走势为什么福建女人不能娶可谓(wèi)一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计为什么福建女人不能娶(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大(dà)港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等(děng)领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造(zào)业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外(wài)无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及(jí)突发(fā)的银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美(měi)联(lián)储过于强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期为什么福建女人不能娶反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历(lì)了过去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个(gè)行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的(de)环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行(xíng)业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过(guò)自(zì)下(xià)而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在(zài)未来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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