看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景(j凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑凝神静气的意思 凝神静气是成语吗，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续(xù)位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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