财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道(dào)的(de)首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是行(xíng)业(yè)心(xīn)态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机(jī)和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进金山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公(gōng)募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也(yě)在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模(mó)型以及相关(guān)人工智能的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到(dào)国(guó)内(nèi)产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在(zài)经济(jì)复(fù)苏相(xiāng)对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓(cāng)深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(su美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗í)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界值，往往预(yù)示着某个板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部(bù)分仍(réng)坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实(shí)了他们(men)的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍(美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗réng)加仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表(biǎo)达了仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德时(shí)代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值得关注(zhù)的(de)是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心怡混(hùn)合(hé)也加仓了新能源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们(men)曾(céng)经提(tí)到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的一(yī)些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)。在一(yī)季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在(zài)AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接(jiē)受财联社(shè)记者采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全(quán)市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不(bù)确定性来的(de)时候(hòu)，无论是基(jī)金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示(shì)。美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗p>

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报(bào)表(biǎo)示暂时(shí)无法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不(bù)过他也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光(guāng)模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估(gū)值修(xiū)复尚(shàng)未结束(shù)，个(gè)股上是找机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研(yán)报指(zhǐ)出，年(nián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要集(jí)中于大模(mó)型的突破(pò)进(jìn)展；而4月以来(lái)，我们观察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布，其(qí)中办公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计(jì)5月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人(rén)士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度投资(zī)策略(lüè)会上提到“今年大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股(gǔ)在过(guò)去几年其实没(méi)有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有走完，但二(èr)季度可能会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶(jiē)段不太适合(hé)大(dà)多数的投资(zī)者，不(bù)适合在(zài)这个(gè)位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环(huán)节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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