自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sānarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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